1、問(wèn)：為什么要加強對貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售行為的監管？

　　答：近年來(lái)，由于互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售平臺的介入與推廣，貨幣市場(chǎng)基金規?？焖僭鲩L(cháng)，為投資者特別是中小投資者提供了較好的投資渠道，但同時(shí)也存在部分基金管理人、基金銷(xiāo)售機構與互聯(lián)網(wǎng)機構合作，在基金宣傳推介中存在片面強調收益性和便利性，對投資者風(fēng)險揭示不足等問(wèn)題，有必要針對貨幣市場(chǎng)基金與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)融合發(fā)展的行業(yè)發(fā)展新業(yè)態(tài)做出針對性規定，促進(jìn)行業(yè)規范發(fā)展。

　　基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的基金銷(xiāo)售活動(dòng)注重對投資者體驗的極致追求，投資者通過(guò)“一鍵式操作”同時(shí)實(shí)現各種功能，前端投資體驗便捷，后端業(yè)務(wù)鏈條復雜，參與機構角色多重，導致投資者難以對服務(wù)主體、服務(wù)內容進(jìn)行有效辨別。同時(shí)在貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)中存在監管套利現象，部分不具備基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的互聯(lián)網(wǎng)機構、非銀行支付機構直接或變相從事基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，個(gè)別基金在銷(xiāo)售過(guò)程中存在排他性銷(xiāo)售、非公平競爭，有的機構開(kāi)展貨幣市場(chǎng)基金份額直接用于支付的誤導性宣傳等等，不利于投資者利益保護和市場(chǎng)公平有序競爭。

　　2、問(wèn)：什么是貨幣市場(chǎng)基金“T+0贖回提現”業(yè)務(wù)？對其予以規制的目的是什么？

　　答：快速贖回業(yè)務(wù)最早起源于銀行理財，貨幣市場(chǎng)基金于2012年開(kāi)始推出快速贖回業(yè)務(wù)。由于該業(yè)務(wù)為投資者提供了“即贖即用”的投資體驗，逐漸成為貨幣市場(chǎng)基金的一項增值服務(wù)在市場(chǎng)上迅速推廣，“T+0贖回提現”是其中業(yè)務(wù)模式代表。

　　“T+0贖回提現”非法定義務(wù)，是在基金普通贖回業(yè)務(wù)之外，基金管理人、基金銷(xiāo)售機構開(kāi)展的允許投資者在提交貨幣市場(chǎng)基金贖回申請當日即可在一定額度內取得贖回款項的增值服務(wù)。此前，該業(yè)務(wù)主要由基金管理人、基金銷(xiāo)售機構或支付機構通過(guò)自有資金或銀行授信資金先行給投資者墊付贖回款，之后再由墊支機構獲取贖回款和相關(guān)收益。

　　近年來(lái)，由于市場(chǎng)機構的無(wú)序競爭、誤導性宣傳等因素，貨幣市場(chǎng)基金快速贖回業(yè)務(wù)背離了“普惠、小額、便民”的初衷。部分基金管理人和基金銷(xiāo)售機構以所謂“實(shí)時(shí)大額取現”為賣(mài)點(diǎn)盲目擴張業(yè)務(wù)規模，進(jìn)行夸大性、誤導性宣傳，信息披露不完整，給投資者帶來(lái)無(wú)限流動(dòng)性預期，使投資者忽略貨幣市場(chǎng)基金自身蘊含的投資風(fēng)險屬性，忽視普通贖回安排，同時(shí)，墊支機構也面臨一定的財務(wù)風(fēng)險，市場(chǎng)極端情形下易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險，存在系統性風(fēng)險隱患，亟需加以規制。

　　3、問(wèn)：本次發(fā)布施行的《指導意見(jiàn)》對投資者投資貨幣市場(chǎng)基金有何影響？

　　答：貨幣市場(chǎng)基金是一類(lèi)現金管理工具，投資者購買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或存款類(lèi)金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證本金不受損失。中國證監會(huì )、中國人民銀行歷來(lái)高度重視對貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)行監管，相繼出臺了《貨幣市場(chǎng)基金監督管理辦法》《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險管理規定》等文件，規范貨幣市場(chǎng)基金的募集、投資運作等相關(guān)活動(dòng)，加強流動(dòng)性風(fēng)險管控，保護投資者及相關(guān)當事人的合法權益。

　　本次《指導意見(jiàn)》發(fā)布施行后，投資者的正常贖回申請不受任何影響，但投資者發(fā)起的“T+0贖回提現”申請，需遵守一定額度限制，可能會(huì )對部分投資者的投資體驗、取現習慣產(chǎn)生一定影響。為降低潛在影響，《指導意見(jiàn)》已為實(shí)行額度調降預留了一定的過(guò)渡期，使投資者可在過(guò)渡期內逐漸適應新規，也使行業(yè)機構可在過(guò)渡期內為新規施行開(kāi)展必要的準備工作。