當事人:吳旭杭,男,1982年1月出生,住址:浙江省義烏市。

依據《中華人民共和國證券法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《證券法》)的有關(guān)規定,我局對吳旭杭內幕交易“通潤裝備”違法行為進(jìn)行了立案調查、審理,并依法向當事人告知作出行政處罰的事實(shí)、理由、依據及當事人依法享有的權利。應當事人吳旭杭的要求,我局于2024年4月23日舉行了聽(tīng)證會(huì ),聽(tīng)取了吳旭杭的陳述和申辯。本案現已調查、審理終結。

經(jīng)查明,當事人存在以下違法事實(shí):

一、內幕信息的形成與公開(kāi)過(guò)程

2022年9月17日,浙江正泰電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)正泰電器)陸某、江蘇通潤裝備科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)通潤裝備)顧某斌、國泰君安證券股份有限公司秦某等人在蘇州第一次正式會(huì )面,商討通潤裝備控制權轉讓相關(guān)事項。

2022年9月22日至10月7日,秦某根據交易雙方的意見(jiàn)先后制作了三版收購及重組方案。最終,雙方對第三版收購及重組方案表示認可。該方案中對通潤裝備的估值、股權轉讓比例、轉讓價(jià)格進(jìn)行了約定,同時(shí)約定通潤裝備剝離現有輸配電業(yè)務(wù),并以現金收購正泰電器控制的光伏逆變器及儲能資產(chǎn),即正泰電器子公司上海正泰電源系統有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)正泰電源)的控制權。

2022年10月14日,正泰電器召開(kāi)內部會(huì )議,初步?jīng)Q策同意了收購及重組方案。

2022年10月16日,陸某、顧某斌、秦某等人在蘇州第二次會(huì )面。雙方進(jìn)行了交流磋商,對收購及重組整體方案予以認可,并決定由各方按此方案回去論證。

2022年11月16日,因通潤裝備股價(jià)漲停,中間人秦某等人臨時(shí)決定撮合雙方當日進(jìn)行商談,并將時(shí)間定在當天晚上。當日晚7時(shí)左右,陸某、顧某斌、秦某等人在常熟面談。雙方再次溝通了通潤裝備的控制權轉讓價(jià)格、股權轉讓比例、正泰電源資產(chǎn)裝入通潤裝備等事項,并達成一致意見(jiàn),現場(chǎng)起草并簽署了收購備忘錄。

2022年11月17日,通潤裝備發(fā)布了《關(guān)于籌劃公司控制權變更事項停牌的公告》,并于當日開(kāi)始停牌。

2022年11月22日上午,通潤裝備召開(kāi)董事會(huì )會(huì )議,審議通過(guò)《關(guān)于公司籌劃重大資產(chǎn)收購暨關(guān)聯(lián)交易并簽署〈資產(chǎn)收購框架協(xié)議〉的議案》。當日晚間,通潤裝備發(fā)布《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的提示性公告》,表示本次交易由控制權轉讓和資產(chǎn)收購兩部分組成,控制權轉讓與資產(chǎn)收購互為前提條件。

通潤裝備控制權轉讓及重大資產(chǎn)重組事項,屬于《證券法》第八十條第一款,第二款第二項、第八項規定的重大事件,在公開(kāi)前屬于《證券法》第五十二條規定的內幕信息。該內幕信息敏感期為2022年9月17日至11月17日。

二、內幕信息的知情人情況

愛(ài)奇投資顧問(wèn)(上海)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)愛(ài)奇投資)為本次通潤裝備控制權轉讓及重大資產(chǎn)重組事項的戰略投資方,與正泰電器共同受讓了通潤裝備的部分股權。俞某華作為愛(ài)奇投資合伙人,系本次項目牽頭人。

2022年10月17日,為開(kāi)展盡調工作,俞某華和其助理王某語(yǔ)在正泰電源與陸某等人會(huì )面,陸某介紹了正泰電源擬裝入的標的上市公司的部分特征情況,但未透露具體名稱(chēng)。其后,俞某華安排王某語(yǔ)結合陸某介紹的情況,通過(guò)網(wǎng)絡(luò )搜索符合以上特征的上市公司,王某語(yǔ)篩選后發(fā)現僅有通潤裝備符合條件,進(jìn)而判斷出標的上市公司為通潤裝備。

2022年10月29日,俞某華通過(guò)微信向王某語(yǔ)確認正泰電源擬裝入的上市公司名稱(chēng),王某語(yǔ)將前次從東方財富app截取的顯示為“通潤裝備”界面截圖發(fā)送給俞某華。

此外,通潤裝備上報給深圳證券交易所的本次控制權轉讓及重大資產(chǎn)重組事項內幕信息知情人名單中亦包括俞某華。

綜上,俞某華屬于《證券法》第五十一條第五項規定的內幕信息的知情人,其知悉時(shí)間不晚于2022年10月29日。

三、吳旭杭內幕交易“通潤裝備”

(一)吳旭杭與內幕信息的知情人俞某華存在聯(lián)絡(luò )接觸

吳旭杭與內幕信息的知情人俞某華自2016年認識后一直保持聯(lián)系。在內幕信息敏感期內,吳旭杭與內幕信息的知情人俞某華于2022年10月30日存在聯(lián)絡(luò )接觸。

(二)吳旭杭控制使用“樓某春”等5個(gè)證券賬戶(hù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)賬戶(hù)組)交易“通潤裝備”

1.賬戶(hù)組基本情況

(1)“樓某春”東北證券普通賬戶(hù)于2022年7月26日在東北證券義烏雪峰路證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)立,下掛滬市賬戶(hù)A64*****21、深市賬戶(hù)034*****42。

(2)“樓某春”東北證券信用賬戶(hù)于2022年10月27日在東北證券義烏雪峰路證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)立,下掛滬市賬戶(hù)E06*****84、深市賬戶(hù)060*****64。

(3)“吳某明”東北證券普通賬戶(hù)于2022年10月31日上午9點(diǎn)25分通過(guò)視頻方式在東北證券義烏雪峰路證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)立,下掛滬市賬戶(hù)A70*****16、深市賬戶(hù)035*****28。

(4)“吳某婷”興業(yè)證券普通賬戶(hù)于2017年7月18日在興業(yè)證券金華分公司開(kāi)立,下掛滬市賬戶(hù)A10*****33、深市賬戶(hù)023*****42。

(5)“王某”中泰證券普通賬戶(hù)于2016年2月24日在中泰證券義烏城中北路證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)立,下掛滬市賬戶(hù)A43*****58、深市賬戶(hù)019*****44。

2.賬戶(hù)組控制情況

在內幕信息敏感期內,賬戶(hù)組由吳旭杭控制,并決策交易“通潤裝備”。

3.賬戶(hù)組交易情況

在2022年10月31日至11月16日期間,吳旭杭通過(guò)使用原持有股票清倉所得、銀證轉入及向券商融資資金,控制賬戶(hù)組累計買(mǎi)入“通潤裝備”270.15萬(wàn)股,買(mǎi)入成交金額23,815,447元,內幕信息公開(kāi)后全部賣(mài)出,賣(mài)出成交金額59,156,052.25元,扣除稅費后盈利35,271,471.74元。具體情況如下:

(1)“樓某春”東北證券賬戶(hù)

①“樓某春”東北證券普通賬戶(hù)于2022年10月31日至11月9日共買(mǎi)入“通潤裝備”414,700股,成交金額共計3,555,613元;2022年10月31日和11月1日,該賬戶(hù)分兩次將賬戶(hù)持有的381,400股“通潤裝備”作為擔保品劃入“樓某春”東北證券信用賬戶(hù)。內幕信息公開(kāi)后,該賬戶(hù)于2022年12月1日賣(mài)出剩余持有的全部“通潤裝備”33,300股,成交金額620,046元。

②“樓某春”東北證券信用賬戶(hù)于2022年11月1日至11月16日融資買(mǎi)入“通潤裝備”共計789,600股,成交金額共計7,037,686元,使用自有資金買(mǎi)入“通潤裝備”共計808,100股,成交金額共計7,152,654元,合計買(mǎi)入“通潤裝備”1,597,700股,成交金額14,190,340元。內幕信息公開(kāi)后,該賬戶(hù)于2022年12月1日至2023年1月11日賣(mài)出持有的全部“通潤裝備”1,979,100股(含從普通賬戶(hù)轉入的381,400股),成交金額43,859,236.01元。

經(jīng)計算,以上“樓某春”東北證券普通賬戶(hù)、信用賬戶(hù)合計盈利26,682,004.94元。

(2)“吳某明”東北證券普通賬戶(hù)于2022年11月1日至11月9日共買(mǎi)入“通潤裝備”471,000股,成交金額4,149,018元;內幕信息公開(kāi)后,該賬戶(hù)于2022年12月1日至2023年1月12日全部賣(mài)出持有的“通潤裝備”471,000股,成交金額共10,505,282.24元。經(jīng)計算,盈利金額為6,343,767.87元。

(3)“吳某婷”興業(yè)證券普通賬戶(hù)于2022年11月8日共買(mǎi)入“通潤裝備”15,300股,成交金額134,640元;內幕信息公開(kāi)后,該賬戶(hù)于2023年1月10日全部賣(mài)出“通潤裝備”15,300股,成交金額395,352元。經(jīng)計算,盈利金額為260,231.85元。

(4)“王某”中泰證券普通賬戶(hù)于2022年10月31日至11月14日共買(mǎi)入“通潤裝備”202,800股,成交金額1,785,836元;內幕信息公開(kāi)后,該賬戶(hù)于2022年12月1日全部賣(mài)出“通潤裝備”202,800股,成交金額3,776,136元。經(jīng)計算,盈利金額為1,985,467.08元。

4.相關(guān)交易行為明顯異常且無(wú)合理解釋

內幕信息敏感期內,吳旭杭控制賬戶(hù)組交易“通潤裝備”的行為明顯異常,具體表現為:在與俞某華見(jiàn)面后的次日新開(kāi)立“吳某明”賬戶(hù)交易;通過(guò)大額贖回銀行賬戶(hù)理財產(chǎn)品、利用信用賬戶(hù)、向他人借款、清倉賣(mài)出賬戶(hù)組所持股票(其中部分為虧損賣(mài)出)多途徑籌措資金,與其以往交易習慣有明顯背離;集中、大量、快速買(mǎi)入涉案股票,在2022年10月31日至11月16日期間買(mǎi)入“通潤裝備”均為單邊買(mǎi)入,未曾買(mǎi)入過(guò)其他股票,買(mǎi)入意愿強烈。吳旭杭控制賬戶(hù)組交易“通潤裝備”的行為與其和內幕信息的知情人俞某華的聯(lián)絡(luò )接觸時(shí)間高度吻合,與內幕信息形成過(guò)程高度吻合,且無(wú)正當理由及合理解釋。

上述違法事實(shí),有上市公司公告、相關(guān)人員詢(xún)問(wèn)筆錄、微信記錄、證券賬戶(hù)資料及交易流水等證據證明,足以認定。

我局認為,內幕信息敏感期內,吳旭杭與內幕信息的知情人俞某華存在聯(lián)絡(luò )、接觸,此后交易“通潤裝備”的行為明顯異常且不能作出合理解釋,違反《證券法》第五十條、第五十三條第一款的規定,構成《證券法》第一百九十一條第一款所述內幕交易違法情形。

吳旭杭及其代理人在聽(tīng)證過(guò)程中提出如下申辯意見(jiàn):

第一,俞某華具有內幕信息的知情人、非法獲取內幕信息的人兩種身份并發(fā)生競合,應當根據實(shí)際情況認定其在2022年11月16日前為非法獲取內幕信息的人。一是根據俞某華獲知內幕信息過(guò)程,應認定其于2022年11月16日才獲知標的公司為通潤裝備。二是內幕信息的知情人通過(guò)其他途徑獲取內幕信息會(huì )產(chǎn)生非法獲取內幕信息的人身份競合,對俞某華內幕信息知情情況應根據實(shí)際情況即按照其獲取內幕信息的渠道來(lái)認定。三是2022年10月29日,俞某華獲取內幕信息是其助理王某語(yǔ)的再次傳遞,非職務(wù)行為,其應被認定為非法獲取內幕信息的人。四是司法案例中類(lèi)似俞某華的角色被認定為非法獲取內幕信息的人。因此,在俞某華系非法獲取內幕信息的人的情況下,不能因為吳旭杭與俞某華有時(shí)空上的交集,就推定吳旭杭獲取了內幕信息,更不能認定吳旭杭構成內幕交易。

第二,吳旭杭與俞某華在2022年10月30日未單獨相處,無(wú)法從俞某華處獲取內幕信息。

第三,吳旭杭買(mǎi)入“通潤裝備”具有合理性。一是吳旭杭此前就關(guān)注風(fēng)電板塊,并在股吧等公開(kāi)渠道看到公司有重組的可能,在交易前就看好并向朋友推薦。二是吳旭杭基于自己的專(zhuān)業(yè)判斷和推測才重倉買(mǎi)入,如其知悉內幕信息,肯定會(huì )說(shuō)服同為資深股民的父親也重倉買(mǎi)入。

第四,吳旭杭買(mǎi)入“通潤裝備”符合以往的交易習慣,不具有異常性。

第五,對吳旭杭處以?xún)杀读P款的處罰過(guò)重。

綜上,吳旭杭請求免于處罰或減輕處罰。

經(jīng)復核,我局認為:

第一,吳旭杭稱(chēng)俞某華在本案中具有內幕信息的知情人、非法獲取內幕信息的人兩種身份并發(fā)生競合,應當根據實(shí)際情況認定俞某華在2022年11月16日前為非法獲取內幕信息的人的意見(jiàn)并無(wú)事實(shí)和法律依據。一是有證據證明俞某華基于職務(wù)行為知悉內幕信息,屬于內幕信息的知情人。2022年10月17日,俞某華作為本次控制權轉讓及重大資產(chǎn)重組事項戰略投資方的合伙人和項目牽頭人,在與陸某的會(huì )面中已掌握了標的公司通潤裝備的關(guān)鍵特征,實(shí)際已知曉事涉內幕信息的基本內容。吳旭杭主張2022年11月16日俞某華才知悉標的公司系通潤裝備,無(wú)證據支持。二是我局認定俞某華內幕信息知悉時(shí)間為不晚于2022年10月29日,系根據現有證據對其知悉時(shí)間作出的充分推斷,并非認定其在此之前不知悉內幕信息。三是現有證據能充分認定俞某華始終為內幕信息的知情人,不能將2022年10月29日其因暫時(shí)忘記標的公司名稱(chēng)詢(xún)問(wèn)王某語(yǔ)的過(guò)程當做內幕信息的再次傳遞,進(jìn)而認定其具有非法獲取內幕信息的人的身份。四是吳旭杭所提有關(guān)內幕交易犯罪的刑事案例,與本案并不具有可比性。因此,在俞某華作為內幕信息的知情人的前提下,我局依法推定吳旭杭構成內幕交易并無(wú)不當。

第二,吳旭杭內幕信息敏感期內與內幕信息的知情人俞某華存在聯(lián)絡(luò )、接觸,其稱(chēng)其與俞某華未單獨相處,未提供相關(guān)證據,且不能排除其存在非法獲取內幕信息的可能。

第三,吳旭杭交易“通潤裝備”行為并無(wú)合理解釋。其稱(chēng)交易“通潤裝備”是一直看好風(fēng)電板塊、依靠自身專(zhuān)業(yè)分析等,未提供相關(guān)證據支持,且不構成其在內幕信息敏感期內交易“通潤裝備”的正當理由;其知曉?xún)饶恍畔⒁欢〞?huì )告知其父一同買(mǎi)入的主張,不能排除其存在利用內幕信息從事相關(guān)證券交易活動(dòng)。

第四,吳旭杭交易“通潤裝備”行為明顯異常。近五年,吳旭杭控制使用的賬戶(hù)較少有融資加杠桿行為,其在與俞某華接觸后多途徑籌措資金放量買(mǎi)入“通潤裝備”,單只股票持倉金額遠遠高于交易的其他股票,其交易“通潤裝備”的行為明顯背離其歷史交易習慣。

第五,本案行政處罰量罰適當,不存在過(guò)重。吳旭杭沒(méi)有法定從輕或減輕的情節,本案已充分考慮其違法事實(shí)、性質(zhì)、情節與社會(huì )危害程度,對其處罰幅度適當。

綜上,我局對吳旭杭的申辯意見(jiàn)不予采納。

根據當事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節與社會(huì )危害程度,依據《證券法》第一百九十一條第一款的規定,我局決定:對吳旭杭沒(méi)收違法所得35,271,471.74元,并處罰款70,542,943.48元。

當事人應自收到本處罰決定書(shū)之日起15日內,將罰沒(méi)款匯交中國證券監督管理委員會(huì ),開(kāi)戶(hù)銀行中信銀行北京分行營(yíng)業(yè)部,賬號7111010189800000162,由該行直接上繳國庫。當事人還應將注有其名稱(chēng)的付款憑證復印件送我局備案。當事人如果對本處罰決定不服,可在收到本處罰決定書(shū)之日起60日內向中國證券監督管理委員會(huì )申請行政復議,也可以在收到本處罰決定書(shū)之日起6個(gè)月內直接向有管轄權的人民法院提起行政訴訟。復議和訴訟期間,上述決定不停止執行。

                                                                                             江蘇證監局

                                                                                           2024年5月13日