周小舟：注冊制改革以來(lái)，證監會(huì )始終秉持依法全面從嚴監管的理念，并貫穿于資本市場(chǎng)監管的全鏈條各環(huán)節。下面再具體介紹一下。在事前，堅持質(zhì)量?jì)?yōu)先，強化發(fā)行監管，嚴把IPO入口關(guān)。綜合運用輔導驗收、審核問(wèn)詢(xún)、多要素校驗、現場(chǎng)督導、現場(chǎng)檢查、投訴舉報核查等多種方式，督促發(fā)行人和中介機構切實(shí)提高信息披露質(zhì)量。加強穿透式監管，對IPO申報企業(yè)的股東核查全覆蓋，嚴厲打擊違規代持、以異常價(jià)格突擊入股、利益輸送等行為。進(jìn)一步壓實(shí)中介機構“看門(mén)人”責任，注冊制改革以來(lái)，證監會(huì )已對從事投行業(yè)務(wù)的69家證券公司、381名責任人采取了監管措施，特別是對問(wèn)題嚴重的5家證券公司暫停保薦業(yè)務(wù)，對55名從業(yè)人員認定為不適當人選，行業(yè)機構合規意識明顯增強。

在事中事后，加強上市公司持續監管，接續實(shí)施兩輪提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案，深入開(kāi)展上市公司治理專(zhuān)項行動(dòng)，集中整治財務(wù)造假、違規占用擔保等突出問(wèn)題，取得積極成效。我們還正在推動(dòng)建立資本市場(chǎng)防假打假綜合懲防體系，持續加大違法成本。同時(shí)，我們深入貫徹《中共中央辦公廳國務(wù)院辦公廳關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》，建立健全中國特色證券執法司法體制機制，嚴厲打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等嚴重違法行為。注冊制改革以來(lái)，證監會(huì )查辦各類(lèi)案件近1900件，向公安移送涉嫌證券期貨犯罪案件近600件，堅決查處康美、康得新、紫晶存儲、澤達易盛等一批大要案，向市場(chǎng)傳遞了“零容忍”凈化市場(chǎng)生態(tài)的強烈信號，監管震懾力明顯增強。

中國證券報記者：隨著(zhù)全面實(shí)行注冊制，A股常態(tài)化退市逐步形成。但也有市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)認為，A股退市率不高。請問(wèn)證監會(huì )有何評論？

郭瑞明：2020年底，中央深改委審議通過(guò)了新一輪退市改革方案，滬深證券交易所修訂了退市規則。改革方案充分考慮了我國國情、投資者結構特點(diǎn)、市場(chǎng)承受能力和經(jīng)濟發(fā)展階段，強調分類(lèi)施策，既完善了強制類(lèi)退市指標和流程，也暢通了多元化退出渠道，力求平穩推進(jìn)。

改革3年來(lái)，共有127家公司退市，其中104家強制退市，強制退市數量是改革以前10年的近3倍，呈現兩個(gè)特點(diǎn)：一是面值退市顯著(zhù)增多，去年面值退市的數量接近全部退市公司的一半，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的自我調節機制開(kāi)始形成；二是重大違法類(lèi)退市增多，去年8家公司因達到重大違法標準進(jìn)入退市程序。這些公司的退市帶動(dòng)中介履職、投資理念、市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生了深刻變化，總體符合改革預期。

我們也關(guān)注到市場(chǎng)上“A股退市率不高”的觀(guān)點(diǎn)。退市改革的核心是堅持“應退盡退”，在退得下的同時(shí)還要退得穩，也并不是退得越多越好。以美國為代表的境外市場(chǎng)退市是以私有化、被其他上市公司吸收合并為主，是自愿退市為主，有些市場(chǎng)自愿退市占總退市比例超過(guò)90%，真正強制退市的比例也不高。這些公司退市是自身公司戰略考量，主動(dòng)作出的市場(chǎng)化選擇。A股強制退市的公司不少，但重組退市、主動(dòng)退市案例大幅度少于境外市場(chǎng)。

下一步，證監會(huì )將繼續深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，按照改革要求持續鞏固深化常態(tài)化退市機制。一是繼續暢通多元化退出渠道，支持通過(guò)吸收合并等方式有效整合資源，推動(dòng)完善破產(chǎn)重整制度。二是嚴格執行退市規則，堅持“應退盡退”，嚴厲打擊退市過(guò)程中伴生的財務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等惡意“保殼”行為，維護退市制度的嚴肅性。三是堅決防止“一退了之”。公司及相關(guān)方違法違規的，即使退市也要堅決追責；違法違規行為給投資者造成損失的，支持投資者運用《證券法》規定的各項賠償救濟舉措，維護自身權益；推動(dòng)退市公司依法、有序進(jìn)入退市板塊，保護投資者知情權和交易權等基本權利。

證券時(shí)報記者：再融資政策落地后實(shí)施效果怎么樣？

嚴伯進(jìn)：2023年8月底和11月初，證監會(huì )和交易所兩次向市場(chǎng)介紹了優(yōu)化再融資的監管安排，包括限制破凈、破發(fā)等情形企業(yè)再融資，要求必須在用好用足前次募集資金的前提下才能再融資，等等。核心是從嚴從緊、扶優(yōu)限劣。一方面加強逆周期調節，對再融資提出進(jìn)一步嚴格要求，維護一二級市場(chǎng)平衡發(fā)展，另一方面滿(mǎn)足上市公司的合理融資需求。

市場(chǎng)能夠看到，優(yōu)化再融資安排落地以來(lái)，再融資公告預案和受理家數少了，說(shuō)明上市公司實(shí)施再融資更加審慎理性了。同時(shí)，核發(fā)批文數量明顯下降，去年9月-12月核發(fā)95家批文，較前8個(gè)月月均減少40%，嚴格把關(guān)的監管導向更加鮮明。啟動(dòng)發(fā)行和再融資募集資金也少了，去年9月-12月，募集資金月均271億元，較前8個(gè)月下降43%，逆周期調節和扶優(yōu)限劣的效果正在顯現。

21世紀經(jīng)濟報道記者：對于加強IPO監管，能否再詳細介紹一下？

嚴伯進(jìn)：注冊制絕不意味著(zhù)放松把關(guān)?？梢哉f(shuō)，發(fā)行監管更加嚴格，對IPO企業(yè)的質(zhì)量要求更高。試點(diǎn)注冊制以來(lái)，證監會(huì )和交易所從保護中小投資者權益出發(fā)，持續向市場(chǎng)傳導從嚴監管理念，申報企業(yè)和中介機構都切身感受到責任和壓力。試點(diǎn)注冊制5年來(lái)審結的1000多家企業(yè)中，撤回和否決比例近四成，堅決把“帶病闖關(guān)”和不符合條件的企業(yè)擋在市場(chǎng)大門(mén)之外。

實(shí)踐中，證監會(huì )和交易所堅持從嚴審核，綜合運用審核問(wèn)詢(xún)、現場(chǎng)檢查、專(zhuān)項核查等手段防范財務(wù)造假，強化內控和公司治理要求，關(guān)注持續經(jīng)營(yíng)能力，精準執行產(chǎn)業(yè)政策，整治信息披露中的過(guò)度包裝、“偽創(chuàng )新”等問(wèn)題，強化發(fā)行定價(jià)等行為監管，維護市場(chǎng)秩序。同時(shí)，我們堅決落實(shí)“申報即擔責”，對審核和現場(chǎng)檢查發(fā)現問(wèn)題的發(fā)行人、中介機構，按照問(wèn)題性質(zhì)，該整改的整改、該問(wèn)責的問(wèn)責、該移送立案的移送立案。

注冊制一大變化是更加透明化陽(yáng)光化，市場(chǎng)行為以及審核的程序、規則、結果都是公開(kāi)的。這既有利于約束市場(chǎng)行為，也有利于增強發(fā)行監管效果。

中國新聞社記者：融資融券新規實(shí)施效果怎樣？如何進(jìn)一步強化對各類(lèi)違規行為的監管？

申兵：融資融券制度推出10余年來(lái)總體保持平穩運行，在促進(jìn)價(jià)格發(fā)現、平抑市場(chǎng)波動(dòng)、抑制“炒新”等方面發(fā)揮了積極作用。前期限售股出借融券問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，為維護市場(chǎng)公平，打擊各類(lèi)不當套利行為，證監會(huì )加大了對限售股出借融券的監管力度。2023年10月，發(fā)布通知取消上市公司高管及核心員工通過(guò)參與戰略配售設立的專(zhuān)項資管計劃出借證券，并適度限制其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例。新規發(fā)布后，證監會(huì )通過(guò)加強穿透式管理、現場(chǎng)檢查、監管處罰等方式督促證券公司嚴格落實(shí)新規要求。總體看，政策落實(shí)效果符合預期。截至目前，融券余額較新規實(shí)施之初降幅達23.4%；戰略投資者出借余額降幅更大，達到35.7%。此外，新規發(fā)布后存在高管戰略投資者的新股上市，上市初期均未發(fā)生出借，說(shuō)明新規的落實(shí)效果是良好的。

下一步，證監會(huì )將始終堅持投資者利益優(yōu)先原則，強化監管執法，從嚴查處違法違規行為，歡迎市場(chǎng)各方共同監督規定執行。

第一財經(jīng)記者：去年8、9月份，證監會(huì )發(fā)布了減持新規，滬深證券交易所發(fā)布了執行口徑。請問(wèn)實(shí)施情況如何？是否影響創(chuàng )投機構運作？

郭瑞明：減持制度是資本市場(chǎng)的一項基礎制度，關(guān)系市場(chǎng)平穩運行和健康發(fā)展，制度設計的邏輯是嚴控大股東、實(shí)際控制人減持，包括各種繞道減持；對各類(lèi)私募股權創(chuàng )投基金投資股份減持，實(shí)施了差異化的政策。去年8月27日，我會(huì )在充分聽(tīng)取市場(chǎng)建議的基礎上，進(jìn)一步規范股份減持行為，要求破發(fā)、破凈或分紅不達標的上市公司，其控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級市場(chǎng)減持。9月26日，兩所發(fā)布配套業(yè)務(wù)通知，進(jìn)一步明確了執行口徑。這些規定主要是進(jìn)一步嚴控控股股東、實(shí)際控制人減持，督促其專(zhuān)注公司經(jīng)營(yíng)，提高回報投資者的能力和水平。

總體看，我國市場(chǎng)的股份減持制度相比境外市場(chǎng)更嚴。按當前指標測算，滬深共有近2300家公司控股股東、實(shí)際控制人減持受到限制。一些控股股東、實(shí)際控制人還主動(dòng)終止減持計劃。對于各類(lèi)違規減持，我會(huì )及時(shí)責令改正，相關(guān)主體主動(dòng)購回并向上市公司上繳價(jià)差收益；情節嚴重的，依法處罰，維護了減持制度的嚴肅性。

為引導更多創(chuàng )投機構投早投小，促進(jìn)資本形成，我會(huì )早在2018年就發(fā)布了《上市公司創(chuàng )業(yè)投資基金股東減持股份的特別規定》，2020年又做了修訂，私募股權創(chuàng )投基金投資期限越長(cháng)，減持限制越少。這一政策2020年以來(lái)沒(méi)有任何改變，并將長(cháng)期保持穩定，以促進(jìn)“募、投、管、退”良性循環(huán)。

中國基金報記者：如何促進(jìn)融資端與投資端平衡發(fā)展，推動(dòng)注冊制走深走實(shí)？

申兵：證監會(huì )一直以來(lái)高度重視融資端與投資端動(dòng)態(tài)平衡，2019年啟動(dòng)股票發(fā)行注冊制改革后，我們在保持IPO常態(tài)化的同時(shí)，大力發(fā)展權益類(lèi)基金、加大中長(cháng)期資金引入力度，積極培育主動(dòng)穩定的長(cháng)期投資力量。

從融資端看，近五年A股IPO總額2.2萬(wàn)億元，再融資總額3.8萬(wàn)億元，合計融資總額約6萬(wàn)億元。我們資本市場(chǎng)只有不斷有新的優(yōu)質(zhì)公司上市，才能保持這個(gè)群體一池活水，這個(gè)基石才能不斷夯實(shí)。從投資端看，我們加強投資端建設，積極推動(dòng)各類(lèi)投資者加大對A股市場(chǎng)的投資力度。公募基金、養老金、保險等中長(cháng)期資金合計持有A股流通市值從6.4萬(wàn)億元增長(cháng)至15.9萬(wàn)億元，增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%。權益類(lèi)基金從2.3萬(wàn)億元增長(cháng)至7萬(wàn)億元，占公募基金規模比例從18%提升至26%。北上資金持A股流通市值從0.7萬(wàn)億元增長(cháng)至2萬(wàn)億元。個(gè)人投資者持有A股流通市值從10.8萬(wàn)億元增長(cháng)至22.1萬(wàn)億元。資本市場(chǎng)投融資兩端總體保持平衡發(fā)展。與此同時(shí)，投資者回報持續增強。近五年A股累計分紅8.4萬(wàn)億元，分紅金額超過(guò)當期融資額；公募基金累計盈利2萬(wàn)億元，分紅2.2萬(wàn)億元。我們不存在只重視融資，不重視投資。

在推動(dòng)注冊制改革走深走實(shí)的新階段，證監會(huì )將全面對標對表中央金融工作會(huì )精神，進(jìn)一步確立以投資者為中心的市場(chǎng)發(fā)展理念，進(jìn)一步深化改革，促進(jìn)投融資兩端協(xié)調發(fā)展，持續提升資本市場(chǎng)吸引力和投資者長(cháng)期回報。

高莉：感謝各位媒體朋友。下面，我們開(kāi)始第二項專(zhuān)題的發(fā)布。出席本專(zhuān)題發(fā)布會(huì )的有首席檢查官、稽查局局長(cháng)李明先生，法治司負責人程合紅先生，期貨司司長(cháng)李至斌先生，處罰委辦公室主任滕必焱先生，投服中心黨委書(shū)記、董事長(cháng)夏建亭先生。請法治司負責人程合紅先生介紹有關(guān)資本市場(chǎng)法治建設情況。

程合紅：各位媒體朋友下午好，很榮幸有機會(huì )給大家介紹資本市場(chǎng)法治建設的相關(guān)情況。

資本市場(chǎng)是法治市場(chǎng)，依法治市、依法行政是證監會(huì )監管工作中堅定不移的重要指導思想。中央金融工作會(huì )議提出，堅持在市場(chǎng)化法治化軌道上推進(jìn)金融創(chuàng )新發(fā)展，加強金融法治建設。在有關(guān)各方的共同努力下，資本市場(chǎng)法治建設取得豐碩成果，為資本市場(chǎng)發(fā)展奠定了扎實(shí)的法治基礎，主要有以下幾個(gè)方面：

一是完善資本市場(chǎng)法律制度體系。目前，資本市場(chǎng)法律制度的“四梁八柱”已經(jīng)齊備，形成了以公司法、證券法、證券投資基金法、期貨和衍生品法為核心，以刑法、民法、行政許可法、行政處罰法等為支撐，以700余部行政法規、司法解釋以及證監會(huì )規章和規范性文件為主干，以眾多的交易所業(yè)務(wù)規則、行業(yè)自律規則為配套的具有中國特色的資本市場(chǎng)法律體系，總體上實(shí)現了各類(lèi)市場(chǎng)行為和監管活動(dòng)有法可依、有章可循，確保重大改革于法有據，實(shí)現立法決策與改革決策相統一。這一點(diǎn)在推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革中得到了充分體現。在注冊制改革的前期，有全國人大常委會(huì )的專(zhuān)門(mén)授權，后期有新證券法的明確規定，并實(shí)現了前后無(wú)縫銜接?？梢哉f(shuō)，整個(gè)注冊制改革從試點(diǎn)到全面落地，不但有充分的法律依據，而且法律配套保障的力度也空前巨大。例如，刑法修正案（十一）將欺詐發(fā)行犯罪的刑期上限由5年提高到15年，這是我國刑法中單項犯罪有期徒刑的最高刑，是單項犯罪有期徒刑法定期限的“天花板”；并將保薦人提供虛假保薦書(shū)，為欺詐發(fā)行為虎作倀的行為納入刑法制裁范圍，最高可判處10年有期徒刑。而且，證券法修訂還專(zhuān)門(mén)為注冊制改革規定了中國特色的集體訴訟等制度。如果要說(shuō)注冊制需要“嚴刑峻法”來(lái)保障的話(huà)，這些都是不折不扣的“嚴刑峻法”。在我國資本市場(chǎng)法治建設中是前所未有的，是注冊制改革堅強有力的法治保障，不存在所謂的注冊制改革法治保障不足的問(wèn)題。

二是建立健全從嚴打擊證券違法犯罪體制機制。法律的生命在于執行。黨中央、國務(wù)院對嚴格貫徹執行證券法律規定嚴厲打擊證券期貨違法犯罪活動(dòng)工作高度重視，以“兩辦”名義印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》，這是黨中央歷史上第一次就打擊證券違法活動(dòng)印發(fā)的專(zhuān)門(mén)文件，對證券執法司法體制機制作出了系統專(zhuān)門(mén)的安排。按照《意見(jiàn)》的要求，成立了由證監會(huì )、中宣部、最高人民法院、最高人民檢察院、公安部等單位參加的打擊資本市場(chǎng)違法活動(dòng)協(xié)調工作小組，最高人民檢察院設立了駐證監會(huì )檢察室，此前已經(jīng)派駐證監會(huì )的公安部證券犯罪偵查局的體制機制優(yōu)勢也進(jìn)一步得到了發(fā)揮，證監會(huì )同時(shí)得到了公安部、最高人民檢察院兩大派駐力量的支持。而且，證券審判體制機制也進(jìn)一步完善，上海、北京、成渝三家金融法院相繼設立。這些執法司法體制機制的完善，增強了合力，提高了效能，為確保法律的貫徹實(shí)施，從嚴從快從重查處財務(wù)造假、內幕交易、操縱市場(chǎng)等重大違法犯罪案件，提供了有力支持與保障。這一點(diǎn)充分體現了我國獨有的政治優(yōu)勢和制度優(yōu)勢。

三是強化立體化追責，嚴懲“首惡”。以紫晶存儲欺詐發(fā)行案的查處為例，在上述打擊證券違法犯罪體制機制下，證監會(huì )會(huì )同相關(guān)各方圍繞公司、實(shí)際控制人、董監高，以及有關(guān)中介機構實(shí)行行政、民事、刑事的立體化、全方位追責。在行政處罰方面，對公司及相關(guān)責任人員共處以8000余萬(wàn)元罰款，對兩名實(shí)際控制人分別采取終身市場(chǎng)禁入、10年市場(chǎng)禁入措施。在民事賠償方面，中介機構通過(guò)先行賠付方式賠償1.69萬(wàn)余名投資者10.86億元，四家中介機構另行交納行政和解金約1.89億元。在刑事追責方面，對涉嫌刑事犯罪的公司實(shí)際控制人依法及時(shí)移送公安機關(guān)處理，目前檢察院已經(jīng)批捕。真正做到了讓違法者“人財兩空”。而且，上海證券交易所已依法對紫晶存儲強制退市。這樣立體化追責的疊加效應是極其巨大的。對證券違法犯罪活動(dòng)的“殺傷力”“震懾力”遠遠大于單項的處罰處理，將使得違法犯罪分子無(wú)可逃遁。

四是多措并舉，大力保護投資者合法權益。證監會(huì )堅持把“大投?！崩砟钬灤┵Y本市場(chǎng)工作全流程各方面，在嚴厲打擊違法的同時(shí)，加強對合法的保護，尤其是大力保護受到違法行為損害的廣大中小投資者合法權益，重點(diǎn)關(guān)注其受到的損害能否得到實(shí)實(shí)在在的補償和救濟。目前，投資者保護的法律工具箱已經(jīng)比較豐富和充實(shí)，包括先行賠付、行政和解、責令回購、代位訴訟、中國特色集體訴訟等新型維權方式不斷推出，而且相繼落地見(jiàn)效。在首例證券糾紛普通代表人訴訟案飛樂(lè )音響案中，315名投資者獲賠1.23億元，人均獲賠39萬(wàn)余元。在首單證券集體訴訟和解案澤達易盛案中，7195名投資者獲得2.8億余元全額賠償。受害投資者實(shí)實(shí)在在地得到了足夠成色、真金白銀的償付。

總之，法治是資本市場(chǎng)的基石。下一步，證監會(huì )將深入學(xué)習貫徹習近平法治思想，按照中央金融工作會(huì )議要求，堅持依法治市、依法行政不動(dòng)搖，不斷夯實(shí)資本市場(chǎng)法治基礎，為服務(wù)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入法治活力，增強法治信心，提供法治保障。

高莉：謝謝。下面，我們進(jìn)入問(wèn)答環(huán)節。

中央廣播電視總臺新聞中心記者：近期我們注意到，監管部門(mén)加大了立案處罰力度，請問(wèn)證監會(huì )在打擊市場(chǎng)違法行為方面采取了哪些有力舉措？如何看待打擊違法行為與提振市場(chǎng)信心之間的關(guān)系？

李明：關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題。近一段時(shí)期，證監稽查執法著(zhù)重從以下方面扎實(shí)推進(jìn)工作：

第一，立足“打早打小”，強化違法違規線(xiàn)索發(fā)現能力。稽查執法是證券監管的重要部分，稽查執法重點(diǎn)必須與中心工作始終保持一致。目前，證監會(huì )各業(yè)務(wù)條線(xiàn)不斷完善違法違規線(xiàn)索發(fā)現機制，向稽查部門(mén)移送違法線(xiàn)索的渠道進(jìn)一步暢通、效能進(jìn)一步提高。比如，前段時(shí)間，市場(chǎng)對大股東違規減持高度關(guān)注，為穩定市場(chǎng)預期，提振市場(chǎng)信心，我會(huì )發(fā)布了減持新規，稽查執法及時(shí)聚焦市場(chǎng)關(guān)切與監管重心，在會(huì )內有關(guān)部門(mén)的積極配合下，快查快處一批違規減持案，取得較好效果。

第二，保持嚴的基調，依法從嚴打擊各類(lèi)證券違法行為。近五年來(lái)，我會(huì )依法調查各類(lèi)證券期貨違法案件近1900件，向公安移送涉嫌證券期貨犯罪案件近600件。我們嚴肅查辦科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板發(fā)行申報欺詐案件，堅決打擊挑戰底線(xiàn)的行為。我們重拳打擊上市公司實(shí)際控制人、董監高人員等“關(guān)鍵少數”有組織、有預謀地實(shí)施財務(wù)造假違規信披行為，以及違規占用、擔保等背信行為，保障以信息披露為核心的注冊制改革走深走實(shí)。我們對從事保薦承銷(xiāo)、審計會(huì )計、法律、評級等證券服務(wù)的中介機構“一案雙查”，警示資本市場(chǎng)“看門(mén)人”提高執業(yè)質(zhì)量。我們嚴厲打擊操縱市場(chǎng)行為和性質(zhì)惡劣的內幕交易行為，給投資者提供更加健康的市場(chǎng)秩序。

第三，注重發(fā)揮執法合力，強化行刑立體追責懲治效果。公安部、最高人民檢察院相繼在我會(huì )派駐執法機構，我會(huì )進(jìn)一步加強了與公安部、最高人民檢察院等部門(mén)的工作協(xié)同，共同完善涉刑案件移送機制、聯(lián)合督辦推進(jìn)重大案件、快速穩妥處置涉資本市場(chǎng)虛假信息，合力構建起有中國特色的證券執法司法協(xié)作新格局。證券執法司法部門(mén)按照實(shí)質(zhì)大于形式的原則懲“首惡”、不枉不縱的原則追“幫兇”，對苗頭性犯罪露頭就打，對“掏空”上市公司、非法配資等關(guān)聯(lián)犯罪進(jìn)行全鏈條、穿透式打擊，并實(shí)施重大違法強制退市，剛才法治司負責人還介紹了證券民事賠償機制，這些共同構成了立體化追責體系，起到了綜合懲治的效果。

關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題。監管是證監會(huì )的主責主業(yè)，稽查執法是主責主業(yè)的核心和關(guān)鍵一環(huán)。我們注意到市場(chǎng)上有一些觀(guān)點(diǎn)，一提活躍市場(chǎng)，就認為不能打擊操縱市場(chǎng)、內幕交易；一說(shuō)提振投資者信心，就不敢打擊欺詐、造假。這種把稽查執法與市場(chǎng)發(fā)展對立起來(lái)的想法，是不對的，也是不符合實(shí)際的?；钴S市場(chǎng)、提振信心，需要規范有序、公平公正的市場(chǎng)環(huán)境。依法查處違法行為、維護市場(chǎng)秩序、凈化市場(chǎng)生態(tài)的工作基調，必須始終堅持，一以貫之。

同時(shí)，稽查執法不僅要發(fā)揮“懲”的功能，還要體現“治”的效果。依法懲罰造假、欺詐，讓不法之人付出沉痛代價(jià)之后，還要配合有關(guān)部門(mén)督促違法者整改，消除不法狀態(tài)，消除不良影響，恢復原狀，督促加強上市公司等主體的內控與合規建設，為投資者提供真實(shí)透明規范的上市公司，結合辦案中發(fā)現的問(wèn)題，反饋日常監管，完善規則體系，提升資本市場(chǎng)監管治理效能，這是最好的投資者保護，也能真正建立起有利于穩定市場(chǎng)、活躍市場(chǎng)的長(cháng)期信心。

上海證券報記者：財務(wù)造假是影響資本市場(chǎng)健康發(fā)展的“頑疾”，下階段，證監會(huì )如何加大對財務(wù)造假等違法違規行為的打擊？

滕必焱：財務(wù)真實(shí)性是資本市場(chǎng)的重要基石，財務(wù)造假破壞市場(chǎng)誠信基礎，嚴重侵害投資者合法權益，是資本市場(chǎng)“毒瘤”。打擊財務(wù)造假案件是一直以來(lái)證監會(huì )執法工作的重點(diǎn)，曾先后依法嚴厲查處了康美藥業(yè)、康得新、獐子島等重大財務(wù)造假案件。新《證券法》實(shí)施以來(lái)，證監會(huì )嚴格落實(shí)新《證券法》各項要求，持續加大打擊力度，對宜華生活、豫金剛石、紫晶存儲、澤達易盛等影響惡劣的財務(wù)造假案件從嚴從重打擊，違法成本大幅提升，震懾效果更加彰顯，有力凈化了市場(chǎng)生態(tài)。下一步，證監會(huì )將始終保持對財務(wù)造假的監管執法高壓態(tài)勢，用足用好《證券法》第一百九十七條“信息披露義務(wù)人報送的報告或者披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，給予警告，并處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款”等各項法律規定，依法加大對財務(wù)造假案件的懲處力度，同時(shí)堅持“一案雙查”，對未勤勉盡責的中介機構一并查處，堅決打破造假“生態(tài)圈”。需要指出的是，行政處罰只是追責的起點(diǎn)。證監會(huì )將持續加大與公檢法各部門(mén)的聯(lián)動(dòng)，綜合運用行政監管措施、行政處罰、民事賠償、刑事追責、誠信懲戒和退市監管、自律管理等手段構建起“立體追責”體系，形成各司其職、有機銜接、齊抓共治的工作格局，不斷提高違法成本，提升廣大投資者對執法工作的獲得感和投資安全感。

中央廣播電視總臺財經(jīng)節目中心記者：除了集體訴訟，投資者服務(wù)中心還有其他哪些公益維權訴訟方式保護投資者合法權益？

夏建亭：集體訴訟是2019年修訂的《證券法》的創(chuàng )新制度安排，投保機構是原告唯一代表人，投資者“默示加入、明示退出”，就是說(shuō)符合條件的投資者，只要不明確拒絕就可以得到保護。除集體訴訟外，投資者服務(wù)中心還積極支持投資者發(fā)起普通代表人訴訟。

另外，2019年修訂的《證券法》實(shí)施后，投資者服務(wù)中心積極開(kāi)展了股東代位訴訟。在實(shí)踐中，有的上市公司大股東占用上市公司資金不還，上市公司也不主動(dòng)索要；有的上市公司承擔虛假陳述民事賠償責任后，不主動(dòng)向實(shí)控人、董監高等責任人追償。究其本質(zhì)，大股東、實(shí)控人、董監高等實(shí)際把持、控制了上市公司，通過(guò)上述方式中飽私囊，損害了公司利益，更損害了上市公司其他股東，尤其是中小投資者的權益。在這種情況下，投資者服務(wù)中心可以代上市公司起訴，向這些特殊人群主張賠償責任。如ST摩登案已一審勝訴，廣州中院判決負有責任的實(shí)控人和董事承擔連帶賠償責任。又比如上海金融法院辦理的大智慧案，實(shí)控人已經(jīng)賠償上市公司3.35億元，起到了良好的示范效果。

財聯(lián)社記者：澤達易盛案成功調解結案，投資者實(shí)際獲賠情況如何？

夏建亭：澤達易盛案件發(fā)生后，投資者服務(wù)中心積極行動(dòng)，依法啟動(dòng)集體訴訟。澤達易盛案是首單科創(chuàng )板集體訴訟，也是首單欺詐發(fā)行集體訴訟。各被告同意按照損失核定后金額全額賠付原告投資者，本案于2023年12月26日成功調解結案。7195名投資者獲賠2.8億余元，個(gè)人投資者獲賠金額最高的500余萬(wàn)元，人均獲賠3.89萬(wàn)元。

2024年1月10日，上海金融法院將2.8億余元賠償款劃給登記結算公司，隨后登記結算公司劃到投資者證券資金賬戶(hù)，至1月15日全部賠償完畢，從集體訴訟啟動(dòng)，投資者用時(shí)五個(gè)多月就拿到了賠償款。

在投資者獲賠的同時(shí)，證監會(huì )還對違法行為人作出行政處罰，對實(shí)際控制人等采取終身市場(chǎng)禁入措施。上海證券交易所對澤達易盛依法強制退市。

證券時(shí)報記者：證監會(huì )在近期行政處罰工作中如何落實(shí)“零容忍”原則？

滕必焱：2023年，證監會(huì )堅持以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指導，深入學(xué)習貫徹中央金融工作會(huì )議、中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神，聚焦信息披露違法等重點(diǎn)案件，重拳懲治違法，堅持“零容忍”打擊不動(dòng)搖，切實(shí)讓行政執法“長(cháng)牙帶刺”。2023年全系統共審結案件350余件，處罰責任主體千余人（家）次，罰沒(méi)款金額60余億元。特別是對紫晶存儲案、澤達易盛案、易見(jiàn)股份案、奇信股份案等市場(chǎng)影響惡劣、社會(huì )關(guān)注度高的財務(wù)造假案件依法從嚴從重懲處，有力整肅凈化市場(chǎng)環(huán)境。下一步，證監會(huì )將繼續保持“嚴”的行政執法主基調，堅持“零容忍”，錨定“高質(zhì)量”，在行政處罰案件審理工作中，把握好法律規定的證券違法行為構成要件，從嚴追究違法行為的法律責任。對財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、中介機構失職缺位等違法行為緊盯不放、嚴懲不貸，強化震懾助力打假防假；對操縱市場(chǎng)、內幕交易等行為嚴格規范精準執法，助力維護公平交易秩序；積極支持刑事司法和民事賠償等工作，構建“長(cháng)牙帶刺”立體追責體系，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展保駕護航。

期貨日報記者：近期，有消息稱(chēng)，某些機構在股指期貨上開(kāi)大額空單，惡意做空市場(chǎng)，證監會(huì )對此作何評論？

李至斌：我們已關(guān)注到，并對有關(guān)情況進(jìn)行了排查。當前，股指期貨的整體持倉較為分散，暫未發(fā)現客戶(hù)集中大量加空倉的現象，也暫未發(fā)現關(guān)聯(lián)賬戶(hù)聯(lián)合做空的行為。由于期貨公司沒(méi)有自營(yíng)業(yè)務(wù)，期貨交易所披露的期貨公司持倉均為經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶(hù)的持倉。經(jīng)排查，目前股指期貨的空頭持倉很大一部分是客戶(hù)的套期保值倉位?？蛻?hù)進(jìn)行套期保值，有利于其穩定股票市場(chǎng)持倉。

中國證券報記者：可否介紹一下近期股指期貨期權市場(chǎng)運行情況？

李至斌：股指期貨期權是資本市場(chǎng)有效的風(fēng)險管理工具，在促進(jìn)市場(chǎng)結構優(yōu)化和穩定運行方面發(fā)揮著(zhù)重要作用。今年以來(lái)，股指期貨期權市場(chǎng)總體運行穩健，股指期貨日均成交金額3，791.8億元，日均持倉金額9，656.3億元；股指期權日均成交金額18.09億元，日均持倉金額52.49億元；股指期貨期權日均成交持倉比0.48，處于正常合理區間。我們始終堅持底線(xiàn)思維，加強對交易行為的全流程監管，加大監測監控預警排查力度，全力維護市場(chǎng)安全平穩運行。

第一財經(jīng)記者：請問(wèn)證監會(huì )在完善資本市場(chǎng)法律制度方面有什么計劃和安排？

程合紅：前面我介紹了近年來(lái)證監會(huì )在完善資本市場(chǎng)法律制度方面做的主要工作。接下來(lái)，證監會(huì )將著(zhù)重做好以下三方面的工作：

一是做好貫徹實(shí)施期貨和衍生品法、新公司法、私募投資基金監督管理條例等新的法律法規配套制度規則的制定完善工作，確保新的法律制度的落地與前后銜接一致，包括修改制定期貨公司監督管理辦法、上市公司章程指引、私募投資基金監督管理辦法等。

二是配合做好相關(guān)法律、行政法規及司法解釋的制定完善工作。包括起草制定上市公司監督管理條例，研究修訂證券公司監督管理條例；配合有關(guān)司法機關(guān)制定完善包括內幕交易和操縱市場(chǎng)等方面在內的相關(guān)司法解釋等。

三是持續做好證監會(huì )規章規范性文件的日常立改廢釋工作。

下一步，在深入推進(jìn)證券期貨法律制度建設的過(guò)程中，證監會(huì )將結合市場(chǎng)發(fā)展的新形勢、新變化、新需求，更加注重開(kāi)門(mén)立法、民主立法、科學(xué)立法和制度規則的穩定性、適應性、可預期性，嚴格遵循立法程序，更加廣泛深入地聽(tīng)取市場(chǎng)和社會(huì )各方的意見(jiàn)建議，對各方關(guān)注的重要問(wèn)題加強評估論證，公平合理地兼顧市場(chǎng)各方的正當利益訴求，不斷提高資本市場(chǎng)監管制度規則的立法水平，努力為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供更好的制度支持和保障。

高莉：感謝大家對證監會(huì )工作的關(guān)注。今天的發(fā)布會(huì )到此結束，下次再見(jiàn)。